Trading

Il Money Management e tutte le strategie che lo caratterizzano sono una delle parti che determina in maniera più “pesante” il successo di un Trader: la gestione del denaro è infatti uno degli aspetti fondamentali, con i quali bisogna imparare a fare i conti prima possibile o comunque prima di incappare in perdite troppo grandi da poter recuperare poi sui mercati.

Quanto denaro dobbiamo mettere in una operazione? Che percentuale del nostro portafoglio possiamo allocare in un singolo titolo? Quando dobbiamo vendere o comprare? Tutto ciò rientra nel Money Management.

Oggi parliamo, proprio nell’ambito della gestione del denaro sui mercati, del cosiddetto Sistema di Kelly, criterio sviluppato da tale John Kelly e valorizzato dai giocatori d’azzardo, poichè permetteva di massimizzare la scommessa ottimizzandola per il lungo periodo. Attualmente la Formula di Kelly è utilizzata da molti come sistema di Money Management non solo nei giochi d’azzardo, ma anche nelle attività di investimento.

Il Sistema di Kelly è costituito da due parti fondamentali:

• La probabilità di vincita (winning probability) ovvero la probabilità, cioè, che ciascuna singola operazione (trade) si traduca in un risultato positivo (gain)
• Rapporto media vincita/media perdita (winAv/lossAv ratio) ovvero il valore medio delle operazioni chiuse in vincita (media del gain) diviso per il valore medio delle operazioni chiuse in perdita (media del loss)

I due fattori vanno a costituire la formula:

Kelly % = W – (1 – W) / R

dove:

• W = Winning probability
• R = WinAverage/lossAverage ratio

Il risultato è la “percentuale di Kelly” (Kelly %), che esamineremo di seguito.

Come metterlo in pratica? Qui vi riportiamo una serie di passaggi comunemente riconosciuti dagli esperti di Trading:

Registrate le vostre ultime 50-60 operazioni sul mercato. Prendete la lista delle operazioni fatte con il vostro broker oppure, se state usando un sistema meccanico di trading, potete effettuare un back testing dello stesso e registrare i valori ottenuti.

Calcolate il “W”, cioè le probabilità di vincita. Per fare questo, dividete il numero delle operazioni che hanno generato un gain per il totale delle operazioni effettuate (positive e negative). Il risultato sarà un numero compreso tra 0 ed 1 (esempio: 50 operazioni totali. 30 chiuse in gain e 20 chiuse in loss. W= 30/50 = 0.6 ).

Calcolate “R”, cioè il rapporto “winAv/lossAv”. Per fare questo dividete il valore medio del gain generato dalle operazioni positive per il valore medio dei loss. (ad esempio: media delle operazioni in gain =500€ ; media delle operazioni chiuse in loss = 300€; R=500/300= 1.66 ).

Inserite i valori W ed R ottenuti, nella equazione di Kelly K% = W – (1 – W) / R.

Possiamo parlare di successo automatico del Sistema di Kelly? Nessuna strategia è infallibile nel Trading. La userebbero tutti altrimenti.Questo sistema vi aiuta a diversificare il portafoglio in maniera efficiente, ma ci sono molte cose che il sistema non può fare. Non può selezionare il titolo vincente per conto vostro (stock picking); non può assicurarvi che continuerete a fare trading con gli stessi parametri di adesso (rapporto win/loss e winning probability); e non può predire improvvisi market crash.